项目可行性研究制度创新推动高质量投资

可行性研讨应遵从“三大方针、七个维度”结构

2002年发布的《可研攻略》，对项目可行性研讨报告篇章结构和内容深度的规范要求，更多地表现了工业项意图技能经济特点。新发布的《可研纲要》将境内各行各业千差万别的可行性研讨内容进行归纳提炼，提出了以“三大方针、七个维度”为中心的结构化剖析结构(如图1)，但并没有对可行性研讨报告的具体章节安排做出硬性束缚规则，这将有利于推进可行性研讨作业从注重格式化文本的报告编写到注重专业性证明的内容转变。

作为报告的重要组成，前面的“概述”首要总述项目和项目单位概略、编制根据、首要定论和主张等内容，便于报告阅读者快速了解项目概貌，做出初步判别;后边的“研讨定论和主张”首要归纳提炼项目七个维度研讨的定论，做出项目是否可行的归纳判别，并对项目需求要点注重的问题提出主张。

（一）建造必要性统筹微观中观和微观的需求

任何出资项意图提出都有其特定的布景，不该孤登时就项目论项目，从而割裂微观出资项目与微观战略、中观层面的职业和区域展开需求之间的有机联络。项目建造必要性剖析强调从经济社会展开及战略规划办理的视角，通过微观战略、展开规划、社会需求、商场猜测和企业战略等视点进行调查剖析，研讨建造的理由，作为提出拟建项目近期和远期方针、产品或服务的需求总量及结构，以及研讨确认项目建造内容和规划的重要根据。

（二）计划可行性强调多计划比选优化

1.选址和要素保证是项目建造的前提条件：项目选址或选线是比选和择优项目场址或线路计划的过程，应表现坚持国土空间“唯一性”要求，执行项目建造条件。项目要素规模较广，《可研纲要》聚集项目建造所必备的土地、资源、环境等束缚性要素方针，要求项目建造应先行执行土地、岸线航道、水资源、能耗、碳排放强度和污染减排等要素保证条件。

2.建造计划首要从固定财物构成的视点研讨工程可行性：建造计划一直是可行性研讨的要点内容，包含技能计划、设备计划和工程计划以及建造办理计划等。近年来，出资建造数字化转型快速展开，对项目全过程数字化使用才能提出了更高要求。关于具备条件的项目，《可研纲要》鼓励推进数字化规划-施工-运维等形式立异，建立以数字化交给为意图的建造运转新机制。

3.运营计划通过有用运营完成项目出财物出和回报：《可研纲要》从出资-建造-运营一体化的视角将运营计划与建造计划并列，这是项目全生命资源优化配置的内涵要求。运营计划包含运营形式选择运营组织计划、安全保证计划、绩效办理计划等内容。依照产出形状，运营计划可分为两类:一是制造业项意图出产保证计划，应清晰项目所需首要原材料、燃料动力等资源要求;二是基础设施项意图运营服务计划，应清晰项目供给服务的规范及其变更要求拟定试运营、运营保护与修理、更新改造及追加出资运营服务计量等内容。

4.投融资和财政计划强调从项目周期视角剖析产出功率：《可研纲要》除了要求进步项目出资预算的准确性，以及加强财政盈利才能、债款清偿才能和财政可持续性点评要求之外，更加杰出项目融资计划研讨。经营性项目应剖析权益性融资和债款性融资的来历及结构、融资方法和融资本钱等状况，通过比较项目内部收益率与加权资金本钱，点评项目可融资性，并注重项目获得绿色金融、绿色债券等金融支撑的或许性。

5.项目影响效果点评强调绿色展开和以人民为中心：影响效果剖析是在项目计划研讨的基础上，猜测和剖析出资项目在经济社会、资源环境、碳达峰碳中和等外部影响效果，从而判别项目发生的外部正面效果、负面代价及可持续性。《可研纲要》还要求根据项目特点和实际需求，注重展开安全影响效果证明，更好地统筹展开和安全，提升供应链韧性和安全水平，完成经济效益、社会效益、生态效益和安全效益相统一。

（三）危险管控计划旨在确认项目可行边界及其转换机制

危险管控计划是底线思想的视点，通过识别项意图首要危险因素，在危险剖析和点评的基础上，研讨确认项目面对的首要危险，有针对性地提出项目首要危险的防备和化解办法,研讨拟定严重危险应急预案。关于或许引发“邻避”问题的严重项目，应展开社会稳定危险点评作业，证明项目采纳应对办法后，相关危险能否都降为低危险且处于可控状况。

二、政府和企业出资项目可行性研讨实施分类办理

2004 年《国务院关于出资体制改革的决定》正式提出了出资项目批阅、核准和存案的检查办理要求。2016 年和2019年国务院先后发布企业出资核准存案办理条例和政府出资条例，将分类办理纳入法制化轨迹。本次正式发布《政府出资项目可行性研讨报告编写通用纲要(2023版)》(简称《通用纲要》)和《企业出资项目可行性研讨报告编写参阅纲要(2023版)》(简称《参阅纲要》)在遵从“三大方针、七个维度”的基本结构下，突显了政府与企业出资项目可行性研讨报告的差异性和特殊要求，表现了商场在资源配置中的决定性效果，并更好发挥政府的效果。

（一）出资寻求公共利益还是商业价值最大化政府

出资项目以非经营性为主，寻求公共利益最大化，强调公平优先，兼顾功率，其可行性研讨应杰出经济社会归纳效益，不用点评其盈利才能，首要展开项目全生命周期资金平衡剖析，提出保证财政可持续性的办法计划。

企业出资项目首要遵从商场机制，其可行性研讨杰出经济性和商业价值，注重企业展开战略对拟建项意图战略诉求，保护股东合法权益和寻求股东价值最大化，并统筹考虑企业全体财政状况、信用条件及归纳融资才能等因素，剖析项目对企业财政影响。

（二）意图是为了行政批阅还是内部决议计划

可行性研讨为项目决议计划供给专业性方法、剖析形式和科学根据，防止项目决议计划的盲目性。政府和企业出资项目都要注重发挥可行性研讨在项目科学决议计划中的基础性效果。

政府出资项目实施批阅制，由政府出资主管部门批阅项目可行性研讨报告;企业出资项目可行性研讨报告不再需求政府出资主管部门批阅，首要用于企业内部决议计划、银行贷款检查和项目申请报告(或项目申请书)编写的参阅根据，也是辅导工程规划建造预备、服务和设备采购、投融资和运营办理的行动攻略。

（三）内容表现不同出资主体的注重偏重

一是需求计划的差异。政府和企业出资严重项意图可行性研讨报告均应注重微观战略规划剖析，但企业出资严重项目建造的必要性需求剖析企业战略需求。在微观层面上，政府出资项目首要满意社会公共需求，企业出资项目供给的产品或服务产出应以满意商场需求为导向。

二是建造计划的差异。比较政府出资项目，企业出资项意图技能专业性更强，一般需求具体描述出产方法、出产工艺技能和流程，证明项目技能的适用性、老练性、可靠性和先进性。企业出资还或许触及资源开发类项目，应研讨拟定资源开发和归纳使用计划，点评资源使用功率。

三是运营计划的差异。政府和企业出资项目都要注重研讨运营形式的选择和立异计划。政府出资项目要点评商场化运营的可行性和利益相关方的可接受性，研讨拟定项目全生命周期要害绩效方针和绩效办理计划。企业出资项目一般需求具体证明出产运营计划，关于要害技能、专有品牌或原材料供应来历于境外的企业出资项目，要充分考虑供应链危险。

四是投融资和财政计划的差异。政府出资项目应根据经济社会展开需求和财政可担负性，合理确认建造规范、建造内容、出资规划等，防备地方政府隐性债款危险。企业出资项目通常以盈利性为首要方针，其可行性研讨聚集项目出资收益研讨和相关危险躲避等内容。

三、新内容弥补了高质量可行性研讨的空白

《可研纲要》从推进完成高质量展开的视点特别强调了要素保证、数字化计划、绩效办理计划可融资性点评、REITs 盘活存量财物剖析、碳达峰碳中和剖析等新内容，为提升可行性研讨才能、弥补专业知识短板指明了新方向。

（一）要素保证剖析：项目跟着规划走，资金和要素跟着项目走。《可研纲要》需求对影响项目落地的要素保证进行全面体系深入剖析，提出解决要素限制瓶颈的办法计划，要点注重土地要素保证，以及水资源、能耗、碳排放强度和污染减排方针操控要求及保证才能等。

（二）数字化计划：出资建造正面对着全过程、全要素向数字化、在线化、智能化转型的需求。关于具备条件的出资项目，可行性研讨应提出拟建项意图数字化使用计划，包含技能、设备、工程、建造办理和运维、网络与数据安全保证等数字化转型实施计划，提出以数字化交给为意图，完成规划-施工-运维全过程数字化使用计划。

（三）绩效办理计划：绩效是功率概念的延伸，即政府获得的有用公共服务与公共开销之比。政府出资项目《通用纲要》要求研讨拟定项目全生命周期要害绩效方针和绩效办理机制，提出项目首要投入、产出功率、直接效果、外部影响和可持续性等办理计划。

（四）项目可融资性点评：《可研纲要》提出在出资预算的基础上，先行展开项目自身的盈利才能剖析，点评项目可融资性。政府直接出资的非经营性项目应展开项目全生命周期的资金平衡剖析，政府资本金注入项目应剖析项目盈利才能，经营收入不足以掩盖项目本钱费用的项目应提出政府支撑计划。归纳性开发项目应剖析项意图服务才能和潜在归纳收益。

（五）REITs盘活存量财物剖析：基础设施REITs是盘活存量财物的权益性融资沪深证券交易所的成功上市实践为完成项目-财物.资本-资金-出资的良性循环供给了实际可行性。《可研纲要》提出在可行性研讨阶段对具有潜在上市条件的项目展开REITs盘活存量财物剖析。以终为始基础设施 REITs 将倒逼有关各方在项目可行性研讨阶段注重出资办理合规性、运营收益稳定性等内容。

（六）碳达峰碳中和剖析：完成碳达峰碳中和，是我国统筹国内国际两个大局作出的严重战略决议计划。《可研纲要》提出，高耗能.高排放项目应在项目动力资源使用剖析的基础上，猜测并核算项目年度碳排放总量、首要产品碳排放强度，提出项目碳排放操控计划，清晰拟采纳减少碳排放的途径与方法，剖析项目对地点地区碳达峰碳中和方针完成的影响。这是从源头上严格操控化石动力消费、提升动力使用功率，助推完成碳达峰碳中和方针任务的重要举措。

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